Оценка стоимости финансовой структуры (банка)

ПРАКТИЧЕСКАЯ ЧАСТЬ

Задание 1. Расчет стоимости бизнеса при использовании доходного подхода.

Необходимо осуществить расчеты денежного потока для собственного капитала. Прогнозирование денежного потока начинается с прогнозирования отчёта о прибылях и убытках, конечной целью которого является определение величины чистой прибыли. Переход от чистой прибыли к денежному потоку в рамках модели денежного потока для собственного капитала осуществляется следующим образом: чистая прибыль + амортизационные отчисления - инвестиции в основные средства (капитальные вложения) - (+) прирост (падение) собственного оборотного капитала +(-) прирост (падение) долгосрочной задолженности = денежный поток. В соответствии с моделью оценки капитальных активов ставка дисконтирования находится по формуле:

R=R+ ß(R- R)+S+S+C (1)

где R- требуемая инвестором ставка дохода;

R- безрисковая ставка дохода;

R-общая доходность рынка в целом;

ß - коэффициент бета является мерой систематического риска, связанного с макроэкономическими и политическими процессами, происходящими в стране;

S- премия для малых предприятий;

S- премия за риск, характерный для отдельной компании;

C - страновой риск.

Таблица 1 Исходные данные

 

Показатели

Вариант

1

Выручка в предпрогнозный год

590

2

Долгосрочные темпы роста в остаточный период.%

9,5

3

Постоянные издержки в течении 5 прогнозных лет

42

4

Переменные издержки(в % от выручки)

14

5

Расходы по выплате % по кредитам

 
 

1год

16

 

2 год

24

 

3 год

29

 

4 год

30

 

5 год

31

 

Постпрогнозный период

25

6

Ставка налога на прибыль,%

20

7

Изменение собственного оборотного капитала по годам

 
 

1год

-37

 

2 год

-30

 

3 год

25

 

4 год

13

 

5 год

15

 

Постпрогнозный период

18

8

Изменение долгосрочной задолженности по годам

 
 

1год

33

 

2 год

36

 

3 год

39

 

4 год

41

 

5 год

52

 

Постпрогнозный период

29

9

Планируемые кап. вложения (инвестиции) по годам

 
 

1год

210

 

2 год

100

 

3 год

100

 

4 год

90

 

5 год

90

10

Начисленная амортизация по существующим активам по годам

 
 

1год

97

 

2 год

107

 

3 год

105

 

4 год

100

 

5 год

102

 

Постпрогнозный период

99

11

Норма амортизации,%

5,4

12

Безрисковая ставка доходности,%

7,5

13

Среднеотраслевая ставка доходности,%

12

14

Коэффициент бета

1,127

15

Риск для отдельной компании

4,5

16

Страновой риск,%

5

Перейти на страницу: 1 2 3 4 5 6 7 8 9

Похожие статьи ...

Моделирование экономических процессов в отраслях АПК
СПК «Семисотка» - многоотраслевое предприятие. В хозяйстве развито зерновое производство, виноградарство, животноводство, производство кормов и масличных культур. Кроме того имеются подсобные предприятия - мельница, пекарня, магазин, стройучасток. Вся полученная ...

Конкуренция, её виды, место и роль в современном хозяйственном механизме развитых стран
Тема конкуренции актуальна в современной экономической науке, так как конкуренция является одной из важнейших составляющих механизма функционирования рыночного хозяйства. Конкуренция вынуждает к более рациональному поведению хозяйствующих субъектов. Она являетс ...