Оценка стоимости финансовой структуры (банка)

ПРАКТИЧЕСКАЯ ЧАСТЬ

Задание 1. Расчет стоимости бизнеса при использовании доходного подхода.

Необходимо осуществить расчеты денежного потока для собственного капитала. Прогнозирование денежного потока начинается с прогнозирования отчёта о прибылях и убытках, конечной целью которого является определение величины чистой прибыли. Переход от чистой прибыли к денежному потоку в рамках модели денежного потока для собственного капитала осуществляется следующим образом: чистая прибыль + амортизационные отчисления - инвестиции в основные средства (капитальные вложения) - (+) прирост (падение) собственного оборотного капитала +(-) прирост (падение) долгосрочной задолженности = денежный поток. В соответствии с моделью оценки капитальных активов ставка дисконтирования находится по формуле:

R=R+ ß(R- R)+S+S+C (1)

где R- требуемая инвестором ставка дохода;

R- безрисковая ставка дохода;

R-общая доходность рынка в целом;

ß - коэффициент бета является мерой систематического риска, связанного с макроэкономическими и политическими процессами, происходящими в стране;

S- премия для малых предприятий;

S- премия за риск, характерный для отдельной компании;

C - страновой риск.

Таблица 1 Исходные данные

 

Показатели

Вариант

1

Выручка в предпрогнозный год

590

2

Долгосрочные темпы роста в остаточный период.%

9,5

3

Постоянные издержки в течении 5 прогнозных лет

42

4

Переменные издержки(в % от выручки)

14

5

Расходы по выплате % по кредитам

 
 

1год

16

 

2 год

24

 

3 год

29

 

4 год

30

 

5 год

31

 

Постпрогнозный период

25

6

Ставка налога на прибыль,%

20

7

Изменение собственного оборотного капитала по годам

 
 

1год

-37

 

2 год

-30

 

3 год

25

 

4 год

13

 

5 год

15

 

Постпрогнозный период

18

8

Изменение долгосрочной задолженности по годам

 
 

1год

33

 

2 год

36

 

3 год

39

 

4 год

41

 

5 год

52

 

Постпрогнозный период

29

9

Планируемые кап. вложения (инвестиции) по годам

 
 

1год

210

 

2 год

100

 

3 год

100

 

4 год

90

 

5 год

90

10

Начисленная амортизация по существующим активам по годам

 
 

1год

97

 

2 год

107

 

3 год

105

 

4 год

100

 

5 год

102

 

Постпрогнозный период

99

11

Норма амортизации,%

5,4

12

Безрисковая ставка доходности,%

7,5

13

Среднеотраслевая ставка доходности,%

12

14

Коэффициент бета

1,127

15

Риск для отдельной компании

4,5

16

Страновой риск,%

5

Перейти на страницу: 1 2 3 4 5 6 7 8 9

Похожие статьи ...

Лекарственное обеспечение на региональном фармрынке
Современная ситуация лекарственного обеспечения населения Российской Федерации остается одной из самых острых социальных проблем, затрагивающая государственные интересы здоровье нации, воспроизводство здоровой рабочей силы, увеличение продолжительности жизни нас ...

Кризис экономической теории
Нелинейный, неравновесный, необратимый характер экономических процессов в среднесрочном и историческом масштабе времени стал очевиден для экономистов многих научных школ еще ХIX века. Эмерджентная революция конца ХХ века сделала это очевидным для большинства эк ...