Обоснование экономической эффективности инвестиционного проекта в процессе его реализации

Показатель внутренний нормы доходности компании на основе потока денежных средств CFROI

Одним из недостатков показателя EVA являются акцент на прибыль и игнорирование фактических притоков и оттоков денежных средств. Для ряда компаний это приемлемо. Однако некоторые инвестиционные аналитики видят в этом серьезный недостаток и в большей степени опираются на показатель CFROI (Cash Flow Return On Investment). Показатель CFROI был разработан HOLT Value Associates. Он основывается на гипотезе финансовой теории о том, что рынок капитала больше всего ценит способность компании генерировать денежные потоки.

В расчете CFROI используется четыре компонента:

GI - Gross Investment (Валовые инвестиции)

GCF - Gross Cash Flow (Валовой денежный поток)

Non-Depreciable Assets (Неамортизируемые активы)

Assets Life (Экономический срок жизни активов)

Общую схему расчета CFROI можно выразить следующим образом:

CFROI = (GCF+SV)/GI (1.20)

Знаменателем являются совокупные инвестиции, для определения которых требуется к бухгалтерским совокупным активам добавить обратно накопленную амортизацию и скорректировать балансовую стоимость на влияние инфляции. [33]

Вывод к главе 1

Описанные выше механизмы и метрики оценки инвестиционных проектов являются неотъемлемым инструментом инвестора при принятии решения о реализации проекта. Каждая из методик является индивидуальной, и перед её применением требует от инвестора тщательно сформированных и поставленных целей её использования. Однако следует взять во внимание, что ни одна из рассмотренных методик и моделей не может служить универсальным средством оценки эффективности проекта, полный и достоверный анализ возможен только при целевом комплексом использовании описанных выше методов в их взаимной увязке. В противном случае отдельно взятые значения в отрыве от группы показателей, могут быть интерпретированы неверно и нанести вред инвестору.

Расчет эффективности ИП на примере ТРЦ «Маскарад»

Целью практической части дипломной работы является проведение оценки эффективности предлагаемого инвестиционного проекта по существующей методике, а также обоснование экономической целесообразности реализации данного проекта.

Для оценки эффективности инвестиционного проекта необходимо:

. Провести оценку коммерческой эффективности проекта на основании прогнозных данных;

. Оценить эффективность проекта на этапе реализации, опираясь на реальные показатели деятельности компании;

. Сделать аргументированные выводы, исходя из полученных результатов, и дать рекомендации по управлению реализацией проекта.

Расчет и последующий анализ эффективности инвестиционного проекта в данной дипломной работе был проведен на примере реализации проекта по покупке торгово-развлекательного центра «Маскарад» акционерным обществом «Rent Center» в 2010 году.

Акционерное общество «Rent Center», в дальнейшем именуемое «общество», является открытым акционерным обществом. Общество является юридическим лицом, действует на основании устава и законодательства Российской Федерации. Фирменное полное наименование общества - открытое акционерное общество «Rent Center», сокращенное - ОАО «RC». Место нахождения общества и почтовый адрес: Россия, Московская область, г. Красногорск, ул. Гоголя дом 21.

В основе инвестиционного проекта находится концепция приобретения компанией ОАО «RC» торгово-развлекательного центра, модернизация для создания на его базе полномасштабного современного многофункционального торгово-развлекательного центра, предоставление жителям города ХХХХХХХ и близлежащих районов Москвы доступа к развлекательному центру и продуктовому супермаркету современного формата и с доступными ценами.

Компания ОАО «Rent Center» является единственным инвестором и владельцем данного проекта.

Для проведения наиболее полного исследования эффективности инвестиционного проекта были использованы данные бизнес плана, на основе которого проведена инвестиционная оценка экономических показателей при принятии проекта к реализации. Так же использованы данные годовой бухгалтерской отчетности компании за 2010 и 2011 года.

Перейти на страницу: 1 2 

Похожие статьи ...

Оценка и прогнозирование банкротства предприятия
Банкротство отдельных субъектов является неизбежным следствием рыночной конкуренции, представляя собой, по сути, достаточно эффективный механизм перераспределения капитала. Особенно часто возникновение финансовых затруднений, могущих привести к банкротству, быва ...

Конкуренция, её виды, место и роль в современном хозяйственном механизме развитых стран
Тема конкуренции актуальна в современной экономической науке, так как конкуренция является одной из важнейших составляющих механизма функционирования рыночного хозяйства. Конкуренция вынуждает к более рациональному поведению хозяйствующих субъектов. Она являетс ...