Методика оценки эффективности инвестиционного проекта

Х - цена исполнения опциона (для реальных опционов это затраты на осуществление проекта); - число, являющееся основанием натурального логарифма (округленное значение 2,71828); - краткосрочная безрисковая ставка доходности; - время до истечения срока исполнения опциона (реализации содержащейся в опционе возможности) или время до следующей точки принятия решения.

Из анализа этой формулы следует, что цена реального опциона тем выше, чем:

· выше приведенная стоимость денежных потоков (S);

· ниже затраты на осуществление проекта (Х);

· больше времени до истечения срока реализации опциона (t);

· больше риск (s).

При этом наибольшее влияние на увеличение стоимости опциона оказывает приведенная стоимость ожидаемых денежных потоков. Следовательно, для повышения инвестиционной привлекательности проекта компаниям целесообразнее сосредоточиться на увеличении доходов, а не на снижении расходов.

К достоинствам опционного рассмотрения реального инвестирования относят:

· Учет фактора неопределенности и возможности гибкого (активного) поведения инвестора;

· Возможность количественной оценки прав (нематериальных активов, активов интеллектуального капитала и стратегических перспектив развития бизнеса);

· NPV проекта отрицателен или чуть больше нуля.

Основные недостатки ROV:

. Применение методики неквалифицированным специалистом может привести к совершенно неверным результатам и ошибочным решениям.

. Гибкость, которую дают опционы в управлении компанией, может привести к частому пересмотру планов и уклонению от ее стратегических инвестиционных целей.

. Использование модели ROV требует изменения корпоративной культуры компании.

. Сложный математический аппарат;

Таким образом, область использования модели реальных опционов оказывается очень широкой и самое главное она удачно вписывается в методику инвестиционной оценки проекта, что дает возможность качественно и количественно проанализировать альтернативные возможности принятия инвестиционных решений.

Вывод к главе 3

Стоит отметить, что описанная выше модель, которая в той или иной степени дает возможность полноценно провести оценку эффективности проекта, не может считаться идеальной, и далека от совершенства. Она лишь дает представление о том, какие аспекты и направления стоит учитывать при комплексном анализе инвестиционной привлекательности проекта. Поэтому представляет определенный интерес рассматривать другие показатели и метрики, способные расширить применение данной модели оценки и сделать её универсальной в своем применении.

Подводя итоги, можно подчеркнуть, что в развитии данного направления делаются новые успехи и проводится активная работа всего мирового экономического сообщества. Эти достижения, безусловно, в скором времени помогут выйти на качественно новый уровень оценки эффективности бизнеса в целом. Это поможет глубже разобраться в работе инвестиционного механизма, что может способствовать экономическому темпу развития в целом.

Заключение

В соответствии с целью настоящей работы было проведено исследование современных метрик и методов анализа и оценки инвестиционного проекта. Были рассмотрены теоретические основы и классические методы анализа эффективности реализации проекта, наряду с ними были описаны современные метрики, применяемые отдельными аналитическими компаниями Stern Stewart & Co или HOLT Value Associates или общепризнанные в мировой инвестиционной практике. На основе произведенного анализа эффективности инвестиционного проекта, с использованием вышеописанных метрик, были сделаны выводы и даны рекомендации по реализации инвестиционного проекта. Проект был оценен как эффективный и рекомендован к реализации. На примере анализа данного проекта мы смогли наглядно убедиться в необходимости комплексного подхода к оценке инвестиционного проекта или их совокупности. Неотъемлемой частью реализации проекта является мониторинг его показателей эффективности с последующим анализом и принятием управленческих решений, способствующих повышению приносимого эффекта. Анализ текущего состояния проекта, показал, что вложенные инвестиции эффективно работают, повышая стоимость не только торгового центра, но и всей компании ОАО «Rent Center».

Перейти на страницу: 2 3 4 5 6 7 8 9 10

Похожие статьи ...

Лекарственное обеспечение на региональном фармрынке
Современная ситуация лекарственного обеспечения населения Российской Федерации остается одной из самых острых социальных проблем, затрагивающая государственные интересы здоровье нации, воспроизводство здоровой рабочей силы, увеличение продолжительности жизни нас ...

Особенности существования финансово-промышленных групп в Российской Федерации и за рубежом
Предметом данной работы является изучение особенностей существования Финансово промышленных групп в Российской Федерации и за рубежом. Данная работа в основной своей части является теоретическим исследованием, включающим в себя попытку рассмотреть сложившую ...