Методы диагностики вероятности банкротства

Для оценки рейтинга субъектов хозяйствования и степени финансового риска довольно часто используется метод многомерного рейтингового анализа, который выглядит следующим образом:

I. обосновывается система показателей, с помощью которых будут оцениваться результаты хозяйственной деятельности предприятии, собираются данные по этим показателям, и формируется матрица исходных данных. Исходные данные могут быть представлены в виде моментных показателей, отражающих состояние предприятия на определенную дату, и темповых показателей, характеризующих динамику деятельности предприятия и представленных в виде коэффициентов роста (или комбинация моментных и темповых показателей);

II. в таблице исходных данных определяется в каждой графе максимальный элемент, который принимается за единицу. Затем все элементы этой графы делятся на максимальный элемент предприятия-эталона;

III. все элементы матрицы координат возводятся в квадрат. Если задача решается с учетом разного веса показателей, то полученные квадраты умножаются на величину соответствующих весовых коэффициентов, установленных экспертным путем, после чего результаты складываются по строкам;

IV. полученные рейтинговые оценки размещаются по ранжиру, после чего определяется рейтинг каждого предприятия;

В первую очередь использование такого метода насущно для инвесторов, ищущих наиболее выгодные варианты вложения своего капитала.

В зарубежных странах для оценки риска банкротства и кредитоспособности предприятий широко используются факторные модели известных западных экономистов Альтмана, Лиса, Таффлера, Тишоу и др., разработанные с помощью многомерного дискриминантного анализа.

Наиболее широкую известность получила модель Альтмана [9, с.409]:

Z = 0,717Х1, +0,847Х2 + 3,107Х3 + 0,42Х4 + 0,995Х5,

где Х1 - собственный оборотный капитал / сумма активов;

Х2- нераспределенная прибыль / сумма активов;

Х3 - прибыль до уплаты процентов / сумма активов;

X4 -балансовая стоимость собственного капитала/заемный капитал;

Х5 - объем продаж (выручка) / сумма активов.

Константа сравнения 1,23.

Если значение 2 < 1,23, то это признак высокой вероятное тн банкротства; значение 2 > 1,23 и более свидетельствует о малой вероятности банкротства.

Данная (пятифакторная; существует еще и двухфакторная модель Альтмана) модель в настоящее время устарела и во многом не соответствует российской действительности.

Выделяются также следующие модели:

Четырехфакторная модель Таффлера

Zт=0,53К1+0,13К2-0,18Кз+0,16К4,

где К1 - чистая прибыль / краткосрочные обязательства,

К2 - оборотные активы / сумма обязательств,

К3 - краткосрочные обязательства / активы,

К4 - выручка от реализации / сумма активов

Если Zт>0,3, то неплохие долгосрочные перспективы, если Zт<0,2, то банкротство более чем вероятно.

Однако они не пригодны для Российских сельскохозяйственных предприятий, поэтому рассмотрим отечественные модели.

Савицкая предлагает собственную модель диагностики риска банкротства (дискриминантная факторная модель):

= 0, 111X1 + 13,239Х 2+ 1,676Х 3+ 0,515X4 + 3,8ОХ5,

где Х1 - доля собственного оборотного капитала в формировании оборотных активов;

Х2 - отношение оборотного капитала к основному;

Хз - коэффициент оборачиваемости совокупного капитала;

Х4 - рентабельность активов предприятия, %;

Х5 - коэффициент финансовой независимости (доля собственного капитала в валюте баланса).

Константа сравнения 8.

Если величина 2-счета > 8, то риск банкротства малый или отсутствует; если < 8, риск банкротства присутствует: от 8 до 5 - небольшой, от 5 до 3 - средний, ниже 3 - большой, ниже 1 - 100%-ная несостоятельность.

Четырехфакторная модель Иркутской ГЭА

Zи=8,38К1+К2+0,054Кз-0,64К4,

где К1 - собственный капитал / активы,

К2 - чистая прибыль /собственный капитал,

К3 ~ выручка от реализации /активы,

К4 - чистая прибыль /себестоимость произведенной продукции

Если ZИ<0, то вероятность банкротства 90-100%; 0 0Д8 - 60-80%; 0,18 0,32 - 35-50%; 0,32 0,42 - 15-20%; >0,42 - до 10%.

Рассмотрим теперь методику определения финансовой устойчивости в соответствии с Постановлением Правительства РФ от 30 января 2003 г. № 52 «О реализации федерального закона "О финансовом оздоровлении сельскохозяйственных товаропроизводителей"» [3].

Перейти на страницу: 1 2 3

Похожие статьи ...

Методы определения численности персонала
При определении численности персонала (нормы численности) необходимо учитывать множество показателей. Расчетной базой всех трудовых норм являются нормы времени, характеризующие продолжительность выполнения различных работ или величину затрат труда (времени) на ...

Направления совершенствования поддержки малого инновационного предпринимательства на примере Хабаровского края
Актуальность темы. Мировая практика убедительно свидетельствует, что даже в странах с развитой рыночной экономикой малое предпринимательство оказывает существенное влияние на развитие народного хозяйства, решение социальных проблем, увеличение численности занят ...